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金融市场与金融产品周报——第1期(2020.11.07-2020.11.13)
作者: 来源: 日期:2020-11-18 字号【
报告名称:《金融市场与金融产品周报——第1期(2020.11.07-2020.11.13)》
报告类型:数量研究
报告日期:20201117
研究员:于鹏,武晓江
【内容摘要】

 

由股票市场来看,上周全球市场整体涨多跌少,而国内市场出现了一定的分化,但跌多涨少。上证380与中证500小幅上涨,而中小板指与创业板指的跌幅较大。股指期货方面,中证500指数期货负基差相比上周有较大幅度的扩大,尤其是近月合约。不过,股指期货当月合约即将到期。国内债券市场普遍下跌,其中转债的跌幅相对较大。各类债券品种的到期收益率出现了普遍的上行,国债收益率上行的幅度相对较小,而企业债收益率上行的幅度相对较大。上周国内商品期货市场整体上涨,但是贵金属品种出现了一定幅度的调整。今年以来,能化类的期货品种调整幅度相对较大,而部分农产品表现出色。资金市场方面,上周资金成本相比前一周显著上升,交易所7天回购利率突破3%。资金成本的上升与债券市场整体到期收益的上升呈一致的走势。上周,汇率市场相对平稳,美元指数走强。数字货币进一步升值,今年以来数字货币已大幅升值。 

上周大部分的基金类别平均来看出现了一定幅度的下跌,其主要原因在于股票市场跌多涨少、表现分化以及债券市场的普遍下跌。在各类别的基金中,QDII另类投资基金上周的整体表现较为出色。今年以来,由于沪深两市是中小板与创业板表现突出的结构化行情,公募偏股型基金表现出色。其中,普通股票型基金涨幅的平均数与中位数均达到了50%左右。在结构明显分化的市场中,公募偏权益类基金体现了一定的配置价值。由于国际商品市场的不确定性相对较高,今年以来QDII另类投资基金整体下跌幅度较大。 

今年以来,由于各类因素的叠加使得各类资产不确定性增加提升了资产配置的难度。不过,从今年偏股型公募基金在结构分化的市场中取得了远超越市场的收益可以看出金融产品存在一定的配置价值。近期,对于信用风险的担扰使得债券类金融产品的配置价值在短期内受到影响。如果债券市场进一步下调,在调整后是不错的配置时间窗口。股票市场目前活跃度相比前期有所降低,具有较好的中长期配置价值。商品类以及其他的另类投资金融产品与权益类基金间的相关性通常较低,中长期配置能有效降低组合的波动。 

风险提示:股票市场风险、债券市场风险、外汇市场风险、金融期货波动风险、商品期货波动风险、基金业绩风险等。

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